Les marchés de capitaux

Les marchés de capitaux ont acquis une réelle importance dans l’économie mondiale. Les flux de capitaux sont en effet de plus en plus importants ; les effets de la mondialisation sont ainsi d’autant plus présents.

A quoi servent les marchés de capitaux ?

Les entreprises peuvent bénéficier facilement de ressources liquides par le biais des marchés financiers ; c’est ce qu’on appelle l’économie d’endettement. Le marché va alors permettre la rencontre entre les acteurs à besoin de financement, et les acteurs à capacité de financement. Les uns nécessitent des ressources, alors que les autres veulent au contraire épargner. L’entreprise peut ainsi épargner dans un premier temps pour ensuite investir ; mais elle peut également demander un crédit, et ainsi bénéficier d’un financement externe.

Les marchés financiers se sont développés massivement. De plus en plus d’épargnants optent pour l’épargne vers les marchés boursiers ; ils deviennent alors actionnaires ou obligataires. A côté des investisseurs individuels, les entreprises peuvent, par l’émission de titres, faire appel à l’épargne publique ; aussi, de même que les investisseurs individuels, les entreprises investissent en Bourse. Les investisseurs institutionnels tels les grandes compagnies d’assurance, gèrent d’importantes liquidités ; ils vont donc agir sur les marchés financiers afin d’obtenir plus de profits. Ceux-ci peuvent aussi être étrangers. L’Etat va également être un acteur des marchés financiers ; il émet des bons du Trésor afin de financer son déficit budgétaire.

Les produits financiers

Les produits financiers de base sont :

§  Les actions : il s’agit d’un titre représentant la détention d’une partie de la propriété du capital social d’une société. Ce droit de propriété permet la participation à l’assemblée générale des actionnaires. L’actionnaire peut préférer un gain à court terme (il achète une action qu’il revend rapidement en faisant un bénéfice) ou à plus long terme (en attendant de percevoir le revenu annuel des actionnaires, qui est fonction des résultats de l’entreprise).

§  Les obligations : il s’agit des titres de créances à long terme. L’obligataire va prêter son argent, qu’il compte récupérer par la suite avec des intérêts. Avant que le remboursement ne soit effectif, il est rémunéré par un versement régulier d’intérêts. Il n’y a donc pas, dans la majorité des cas, de lien avec les résultats de l’entreprise (peu importe qu’elle ait fait ou non des bénéfices). Il existe des obligations de première catégorie, établies pour l’Etat, et de deuxième catégorie, mises en place pour une entreprise privée ou un établissement bancaire. Les obligations peuvent se transformer en actions

A côté de ces produits financiers existent des produits qui demandent une gestion collective. Des organismes de placements collectifs en valeurs mobilières (OPCVM). Il en existe deux formes :

§  Les SICAV (Sociétés d’investissement à capital variable) : ces sociétés ont pour mission de gérer des portefeuilles collectifs de valeurs mobilières.

§  Les FCP : il s’agit d’une copropriété de valeurs mobilières.

Le cours des actions sur le marché

Le cours des actions est fonction de l’offre et de la demande, comme pour tout marché. Ainsi, si la demande sur l’action augmente, le cours de l’action augmente. A l’inverse, si l’on cherche plutôt à se débarrasser de l’action, son cours diminue. L’évolution des cours est fonction des stratégies des investisseurs.

Si les performances de l’entreprise sont bonnes, les investisseurs se tourneront plus facilement vers elle. Ainsi, l’investisseur va regarder les bénéfices de l’entreprise, et prendre connaissance de sa rentabilité. Mais d’autres évènements sont à prendre en compte : fusion d’entreprise, innovation, nomination d’un nouveau dirigeant…

D’autres facteurs entrainent des évolutions du cours des marchés. Les taux d’intérêt vont par exemple augmenter, ce qui conduira à baisser le cours des actions alors que celui des obligations va augmenter (puisque leur but même est de se rémunérer grâce aux intérêts). Mais ce sont aussi les taux de change des monnaies qui entrainent des fluctuations. La situation économique a également une influence sur les cours : si le chômage s’accroit ou au contraire si la croissance est bonne, un élan favorable au marché sera plus ou moins vérifiable. Les évènements internationaux ont donc un impact important (comme cela avait par exemple été le cas après les attentats du 11 septembre). En effet, la confiance dans les marchés dépend de la politique du pays ; si le gouvernement intervient dans l’économie pour la redynamiser, la confiance sera plus importante.